转自：金融界

本文源自:价值线

新年第二个交易周依然走的很弱！A股主要宽基指数均续创新低，跌幅均在1.5%左右，市场仍由非常脆弱的技术面主导。

什么时候转好？实在是难言拐点在哪。

本周，日经指数连续大涨之下，东证总市值超上海，重返亚洲首位。

周末，全球消息面较为复杂敏感，中国台湾地区大选落定，红海局势升温，同时市场此前预期的降息降准算是落空。

下周，A股又要开始“买单”了吗？这个周末，还发生了哪些大事？

1、部分亚洲-欧洲航线上的集装箱价格近期飙升近600%。

随着红海局势升温，越来越多的集装箱船避开红海 -苏伊士运河航线绕道好望角，托运人正争相提前下单，以减轻从亚洲到欧洲较长运输时间的影响。

然而，由于回程航程的延误，亚洲地区的空箱设备供应极为紧张，船公司放箱也仅限于大批量的“ VIP合同 ”或愿意支付高额运费的托运人

即便如此，仍然无法保证所有交付到码头的集装箱都能在 2月 10日中国新年前装运，因主要是为承运人会优先选择运价更高的现货货物，并对价格较低的合同进行延期处理

当地时间 12日，美国消费者新闻与商业频道报道称，当前红海紧张局势持续的时间越长，对全球海运造成的影响就越大，航运成本也将越来越高。红海局势升温正在产生连锁反应，推高全球航运价格。

报道称，据统计，受红海局势影响，部分亚洲 -欧洲航线上的集装箱运价近期飙升近 600%。同时，为弥补暂停红海航线的影响，多家航运公司正在将其在其他航线的船只转移至亚洲 -欧洲、亚洲 -地中海航线，而这又推高了其他航线的航运成本。根据 Lo­a­d­s­t­ar网站上的报道， 2月份中国至北欧航线的舱位价格高得令人咋舌，每 40英尺集装箱的运价超过 1万美元。

2、花旗银行宣布：裁员2万人

英国《金融时报》网站 1月 12日报道，花旗银行集团称，它预计将裁员至少 2万人，约占其员工总数的 10%。与此同时，这家举步维艰的美国银行发布了 14年来表现最差的季度财务业绩。

花旗银行周五表示，裁员可能造成高达 18亿美元的成本，但到 2026年裁员完成后，每年有望节省 25亿美元。

财报显示，花旗第四财季由盈转亏， 2023年最后 3个月亏损 18亿美元，受 40亿美元综合费用和支出拖累，包括涉及重组的 8亿美元，以及来自俄罗斯风险敞口和阿根廷比索贬值的巨额损失。花旗营收同比下滑 3%至 174.4亿美元，逊于分析师预期的 187.4亿美元。

3、中国股票ETF期权多头力量显著增强，海外看跌期权未平仓合约数降至一年内新低

1月 14日，海外交易网站 Market Chameleon的信息显示，挂钩海外上市的中国股票 ETF-FXI期权近期出现新信号，看跌期权未平仓合约数量降至 1年内低位。 FXI看跌和看涨期权比率 Put/CallRatio)下隆至 0.4，这意味着外资情绪逐渐转暖，多头的力量开始增强。

FXI跟踪富时中国 50指数，指数覆盖香港市场市值最大的 50家中国公司。资产管理 1.7万亿元的柏基  (Baillie Gifford) 近期则发文称，投资者应该穿越恐惧，看到中国市场的八大”基本面”。中国是全球第二大经济体，拥有全球第二大股票市场，中国公司增长潜力大，为投资者带来了显著的阿尔法机会，但尚未被全球投资者充分研究等原因之下， “中国市场不容忽视 ”。

4、东证总市值超上海，重返亚洲首位

在 1月 11日的东京市场，日经平均指数自 1990年 2月以来，再次突破 3万 5000点。东证的总市值达到 917万亿日元，比前一日增加 13万亿日元 (1.5%)，连日刷新历史最高纪录。换算成美元达到 6.32万亿美元。

从全球各交易所的总市值排名来看，美国纽约证券交易所和美国纳斯达克交易所属于 2强。在亚洲交易所之中，东证超过上海 (6.27万亿美元 )，跃居榜首。

这个数据令人深思，即使上海交易所近几年上了远超东京的上市公司，但总市值仍被超过，上市公司质量才是决定投资人获得感，才是 A股市场崛起的根基。未来需要严把上市质量关，哪怕少上一点公司。

A股，又要买单了？

熊市不言底

弱到极致的行情正在不断刷新历史记录。

我们看到， 2023年是 MSCI中国指数连续第三个日历年出现负回报，这是过去 20年来首次出现三连跌。

中国已经连续 3年同时落后于发达市场和新兴市场。估值压缩是造成下跌的主要原因，整个指数未来 12个月市盈率从 2023年初的 10.4倍收缩至年末的 8.8倍。

与全球股票历史下跌案例进行比较， MSCI中国指数已从 2021年 2月峰值调整了 58%。根据我们的定义，这次下跌已经属于 “系统性 ”下跌，堪比于 AFC（亚洲金融危机）和 GFC（全球金融危机），彼时中国股市分别下跌了 82%和 74%。从历史经验看，历次系统性下跌后的修正中，指数均在底部 6个月内反弹 36%， 12个月内反弹 86%。从这个维度上看，当下是否为黎明前最黑暗的一段？

值得注意的是，一些看好日本和印度新兴市场的外资最近也提到，中国股市的估值已经处于历史低位，其复苏将一触即发。

日前，尚渤投资基金经理布莱恩•布雷尔（ Brian Burrell）最近表示， 2024年，资金将从美国货币市场流出。鉴于美股当前估值已经很高，他建议投资者放眼全球。布莱恩看好日本和印度股市，以及给人工智能产业 “卖铁镐和铁锨 ”的半导体供应链中的企业。关于中国股市，布莱恩认为，鉴于目前中国股市的估值已经处于历史低位，其复苏将一触即发。

布莱恩指出，2024年，联邦基金利率将从当前5%-5.25%的高位下调，值得关注的问题是，资金将从美国货币市场流向何方？这将对2024年各种资产类别的表现产生重要影响。

虽然估值处于低位，但是目前市场仍由非常脆弱的技术面和情绪面主导，任何风吹草动都会影响到大A。

短期来看，下周A股市场市场会不会迎来双击？（湾湾地区大选落定 + 市场的降息降准预期落空？ ）值得拭目以待！

从技术走势上来看，有市场人士称，当前指数越来越有 2018年的感觉了，当年沿着 60日线的趋势线，整整阴跌了一年，每次弱反弹新低，再弱反再新低。

看日线的走势，这一波趋势和 2018太像了，深成指 2018年一年跌了 60%，直到做了个 w底，站稳 60日线 20周线，趋势逆转。

现在指数也是每次反弹 30日线或者 60日线然后又新低。原本年前有望形成双底突破 60日线，现在既然新低了，下跌趋势继续，后面到底 2800，还是 2700，还是更低的地方，完全就不知道了。总之，熊市不轻易言底，保存好实力才能看到天明。